Draghi: "No puc compartir l'entusiasme en la recuperació"

Madrid.Ni la sortida de l'eurozona de la recessió al segon trimestre (en créixer un 0,3%) ha canviat el discurs més recent de Mario Draghi. El president del Banc Central Europeu (BCE) no va sorprendre ahir, després de la reunió mensual de l'organisme, i va reiterar que els tipus d'interès es mantindran baixos "durant un període de temps prolongat" i que hi ha marge per reduir-los per sota del 0,5% actual, el mínim històric del preu del diner.

El banquer italià va explicar, en una roda de premsa a Frankfurt, que en el consell de govern del BCE es va produir l'enèsim debat entre els partidaris de retallar més els tipus i els d'apujar-los. Draghi va desvelar que alguns països de l'euro consideren que la recuperació econòmica és encara "massa verda" i que, per tant, cal estimular-la abaratint més el preu del diner; mentre que alguns altres governadors van manifestar que la recuperació actual no justifica aquesta discussió. El president del BCE no va donar noms però és fàcil intuir que en un cantó hi havia els països perifèrics de l'euro més afectats per la crisi, com Espanya i Itàlia, i a l'altre els del centre i el nord d'Europa, com Alemanya, representada per un Bundesbank extremament irritat amb les decisions del BCE. Al cap i a la fi el clàssic debat europeu entre polítiques de creixement o d'austeritat.

Implícitament Draghi es va col·locar en el primer grup, en el dels països que creuen que la sortida de la crisi és prematura i que cal estudiar noves retallades dels tipus d'interès. "No puc compartir l'entusiasme sobre la recuperació", va advertir. La frase, però, té altres lectures. D'una banda, és un avís a governs com l'espanyol, que des de fa mesos treu pit per la incipient millora de les dades econòmiques. I, de l'altra, difícilment es pot interpretar com una aposta clara de Draghi per les polítiques d'estímul, ja que fins ara ha estat un clar defensor del dogma de l'austeritat.

Com a mostra del dilema entre optimisme i pessimisme, el consell del BCE d'ahir va acordar revisar a l'alça en dues dècimes les seves previsions econòmiques per al 2013 (ara és del -0,4%) però va empitjorar en una dècima les del 2014 (+1%). Respecte a Espanya, Draghi va dir que "queden molt pocs assumptes per fer" en el sistema bancari i que se solucionaran sense tenir un "impacte significatiu" en la liquiditat i solvència de les entitats. Per l'analista d'IG Markets Daniel Pingarrón, el discurs de Draghi va ser l'esperat i creu "possible" que el tipus d'interès del 0,5% sigui el "sòl definitiu" per al BCE.

El bo alemany supera el 2%

D'altra banda, l'interès del bo alemany a deu anys -considerat el més segur d'Europa- va superar ahir per primer cop en un any i mig el 2%. El seu equivalent espanyol també va pujar del 4,5% al 4,6%, cosa que va mantenir estable la prima de risc -la diferència entre els dos- en 257 punts, com dimecres. A l'estabilitat de la prima també hi va ajudar la bona subhasta del Tresor al matí, en què va col·locar 4.008 milions d'euros -va superar l'objectiu- en bons a cinc i deu anys als interessos més baixos des del maig.