L’Amèrica Llatina passa de ser refugi a una amenaça

BarcelonaLes grans empreses espanyoles no tenen una gran exposició a la Xina, al contrari del que passa, per exemple, amb Alemanya, que és l’únic estat europeu que exporta més del que importa del gegant asiàtic. En el cas de les empreses espanyoles el risc ve de l’Amèrica Llatina, una àrea geogràfica que encara amb grans dubtes el futur de l’economia per a aquest 2016.

Durant la crisi, les grans companyies que formen part de l’Íbex-35 van compensar amb el creixement del mercat sud-americà les pèrdues o l’estancament que tenien a Espanya. És el cas del Santander, que té al Brasil el seu segon principal mercat (per darrere del Regne Unit), Telefónica (que rep del Brasil una cinquena part del seu benefici), Gas Natural o Abertis, així com de moltes empreses hoteleres i turístiques, i fins i tot d’altres cotitzades no tan grans, com és Ciments Molins, que ha compensat amb les vendes de les filials i participades llatinoamericanes les pèrdues per la caiguda de la construcció a Espanya.

Però ara la situació ha fet un gir de 180 graus. Mentre l’economia espanyola torna a créixer, es dispara el consum i la situació a Europa millora, a l’Amèrica Llatina creixen les amenaces, amb un Brasil en recessió i una Argentina amb l’economia sense acabar d’engegar i el peso perdent valor. A més, l’augment dels tipus d’interès als Estats Units molt probablement tindrà un impacte important en les economies del sud del continent.

La consultora EY alerta en el seu últim informe sobre els mercats que s’ha de mirar amb molta prudència com entomaran els mercats de renda variable la pujada dels tipus d’interès als Estats Units. El cert és que l’estat espanyol és el segon inversor a l’Amèrica Llatina, i la pujada de tipus de la Reserva Federal pot tenir un efecte frenada sobre les economies de molts d’aquests països, que, amb endeutaments elevats, tindran més car el finançament. Un altre factor que pot afectar les economies de l’Amèrica Llatina és l’alentiment de l’economia xinesa, ja que molts d’aquest estats han estat fent grans exportacions de matèries primeres al gegant asiàtic i ara podrien veure caure la demanda.

Les últimes previsions del Fons Monetari Internacional indiquen que l’Amèrica Llatina tancarà el 2015 amb un descens de l’economia de tres dècimes, mentre que el 2016 podria créixer un 0,8%. Això sí, amb dos països clarament en recessió: el Brasil (amb una caiguda d’un 3% el 2015 i d’un 1% el 2016) i Veneçuela (que baixarà un 10% el 2015 i un 6% el 2016 per culpa del petroli).

Alerta

Alguns analistes ja han donat l’alerta sobre l’impacte que això pot tenir en les empreses. És el cas de Barclays, que adverteix que la situació de l’Amèrica Llatina, especialment pel deteriorament de l’economia del Brasil i la depreciació dels tipus de canvi, pot afectar els comptes de Telefónica. Els analistes de Barclays han retallat en un 2,3% la previsió d’ingressos de la companyia per al 2016 i un 1,2% per al 2017.