Draghi anticipa més estímuls al març i dispara les borses

MadridEls mercats miraven aquest dijous la compareixença del president del Banc Central Europeu (BCE), Mario Draghi, amb lupa. Les turbulències de les últimes setmanes i la decepció per les mesures aprovades al desembre pel banquer feien que els inversors mantinguessin viva l'esperança d'alguna nova mesura expansiva. No s'esperava que fos en forma de rebaixa de tipus. I això ha quedat confirmat abans de la roda de premsa de Draghi, quan el BCE ha publicat la seva decisió de mantenir els tipus d'interès al mínim històric del 0,05%, en la reunió del consell de govern de l'organisme. La resta de tipus (com el que cobren als bancs per aparcar els seus diners al BCE) també s'han mantingut en mínims històrics.

Era el torn de les paraules. I Draghi ho ha tornat a fer. Després d'haver impactat els mercats amb anuncis de noves mesures expansives en diverses ocasions, el banquer italià ha anunciat aquest dijous que en la pròxima reunió del consell de govern, al març, "serà necessari revisar i possiblement reconsiderar les mesures", fet que anticipa més mesures expansives en la línia d'ampliar la compra d'actius que de moment està prevista fins al 2017, o possibles noves baixades d'interès.

El banquer es basa en l'increment dels riscos a la baixa per al desenvolupament de l'economia europea, pels problemes a les economies emergents, especialment la xinesa, "la volatilitat als mercats i els riscos geopolítics". Tot plegat ha portat a un creixement de l'economia europea moderat, amb una caiguda dels preus de les matèries primeres, sobretot el petroli, que mantenen la inflació al 0,2%. El BCE preveu ara que la inflació es mantindrà "en nivells molt baixos o negatius" en els mesos que venen. L'organisme té l'assignació de mantenir la inflació per sota però a prop del 2%.

El món econòmic estava pendent del missatge de Draghi, i ha reaccionat amb entusiasme. L'Íbex-35 ha rebotat més de mig punt en els segons posteriors a l'anunci, aprofundint un dia de recuperació després de les turbulències a les borses de les últimes setmanes. A mesura que avançava la roda de premsa, el selectiu espanyol ha seguit reaccionant amb entusiasme i vorejava una pujada del 2,4% pocs minuts després de l'inici de la roda de premsa. Aquest rebot, però, s'ha moderat a mesura que ha avançat la compareixença.

"Tenim la capacitat, la voluntat i la determinació d'actuar", ha dit Draghi en el torn de preguntes, abans d'afegir que tenen "molts instruments" per aconseguir que la inflació pugi al nivell pròxim al 2%. El banquer ha afirmat que no han discutit els instruments i ha insistit en la necessitat de reconsiderar els estímuls.

En la reunió del desembre, el BCE ja va decidir ampliar els estímuls econòmics, però va decebre els mercats, que esperaven més contundència. Draghi va allargar en el temps la compra massiva d'actius, però sense augmentar la quantitat, que es manté en 60.000 milions d'euros al mes. A més, va rebaixar la facilitat de dipòsit fins al -0,3%, més alta que la previsió d'alguns analistes, que esperaven que es baixés fins al -0,4%.

Tot i la decepció, Draghi ha defensat que les decisions del BCE han tingut un impacte positiu, i que les de desembre van ser "apropiades" per a les circumstàncies del moment, que "han canviat", per això ara cal revisar-les.